UPPSC 2024 प्रारंभिक प्रश्नपत्र-I · प्रश्न 116 / 150

सही उत्तर — (d) (A) सही है, किन्तु (R) ग़लत है। अभिकथन मानक पाठ्यपुस्तकीय परिभाषा है। एक नम्य — या प्लावमान (floating) — विनिमय दर वह है जिस पर राष्ट्रीय मुद्रा का बाह्य मूल्य विदेशी मुद्रा बाज़ार में विदेशी मुद्रा की माँग और आपूर्ति द्वारा तय होता है, जिसमें किसी आधिकारिक समता (parity) की रक्षा नहीं की जाती। इसका विपरीत स्थिर विनिमय दर है, जहाँ प्राधिकारी एक समता घोषित करते हैं और उसे बनाए रखने के लिए भंडार खरीदते या बेचते हैं, और जहाँ जानबूझकर किया गया नीचे की ओर परिवर्तन अवमूल्यन (devaluation) कहलाता है, न कि मूल्यह्रास (depreciation)। इसलिए (A) टिका रहता है। कारण उसी परिभाषा का खंडन करता है जो अभिकथन बताता है। नम्य दर के अंतर्गत विदेशी मुद्रा की माँग और आपूर्ति बाज़ार से आती है — व्यापार निपटाते आयातक और निर्यातक, अंदर-बाहर पूँजी ले जाते विदेशी पोर्टफोलियो व प्रत्यक्ष निवेशक, भारतीय जो घर पैसा भेजते हैं, यात्री, और बाह्य ऋण चुकाती फर्में। यदि केन्द्रीय बैंक ही वह निकाय होता जो इस माँग और आपूर्ति को तय करता, तो दर अब बाज़ार-निर्धारित नहीं रह जाती और यह व्यवस्था बिल्कुल भी नम्य नहीं होती। एक केन्द्रीय बैंक निश्चित रूप से भाग लेता है: भारतीय रिज़र्व बैंक बाज़ार में डॉलर खरीदता और बेचता है, इसलिए भारत का रुपया एक शुद्ध प्लावन के बजाय एक प्रबंधित प्लावन (managed float) में तैरता है। पर किसी बाज़ार में भाग लेना उसे तय करने के समान नहीं है, और प्रश्न का शब्दांकन — कि माँग और आपूर्ति 'केन्द्रीय बैंक द्वारा निर्धारित होती है' — जैसा लिखा है वैसे गलत है। अतः (A) सही, (R) गलत, जो विकल्प (d) है।

• (a)(A) तथा (R) दोनों सही हैं और (R), (A) की सही व्याख्या करता है । — यह वह विकल्प है जिसे वह अभ्यर्थी चुनता है जो दोनों कथनों को इसलिए सहमत मान लेता है क्योंकि दोनों में विदेशी मुद्रा की माँग और आपूर्ति का उल्लेख है। वे सहमत नहीं हैं — वे सीधे टकराव में हैं। (A) कहता है कि बाज़ार दर तय करता है; (R) कहता है कि केन्द्रीय बैंक बाज़ार तय करता है। दोनों एक ही व्यवस्था के बारे में सही नहीं हो सकते, इसलिए (R), (A) की व्याख्या नहीं हो सकता।
• (b)(A) ग़लत है, किन्तु (R) सही है । — सत्य-मूल्यों को उलट देता है। (A) नम्य विनिमय दर की स्वीकृत परिभाषा है और हर मानक पाठ्यपुस्तक में इसी रूप में मिलती है। (R) वह गलत आधा है: एक प्लावमान व्यवस्था में विदेशी मुद्रा की माँग और आपूर्ति व्यापारियों, निवेशकों, धन-प्रेषकों तथा यात्रियों से उत्पन्न होती है, केन्द्रीय बैंक से नहीं।
• (c)(A) तथा (R) दोनों सही हैं, किन्तु (R), (A) की सही व्याख्या नहीं करता है । — सही ढंग से भाँप लेता है कि (R), (A) की व्याख्या नहीं करता, पर फिर भी (R) को सत्य प्रमाणित करता है। यह सत्य नहीं है। जाल पर ध्यान दें: (R) एक स्थिर या पेग की गई व्यवस्था का वर्णन करने के अधिक निकट होता, जहाँ प्राधिकारी समता तय करता है और उसे भंडार से बचाता है — पर अभिकथन स्पष्ट रूप से नम्य दर के बारे में है, और उस पृष्ठभूमि में (R) बस गलत है।

विनिमय दर एक मुद्रा की दूसरी मुद्रा के संदर्भ में कीमत है, और यह प्रश्न कि इस कीमत को कौन तय करता है, दुनिया की व्यवस्थाओं को विभाजित करता है। एक स्थिर या पेग की गई दर के अंतर्गत सरकार या केन्द्रीय बैंक एक समता घोषित करता है और अपने भंडार से विदेशी मुद्रा खरीदकर या बेचकर उसकी रक्षा करता है; उस समता को जानबूझकर घटाना अवमूल्यन है और जानबूझकर बढ़ाना पुनर्मूल्यन (revaluation)। एक नम्य या प्लावमान दर के अंतर्गत कोई समता घोषित नहीं की जाती और कीमत विदेशी मुद्रा बाज़ार में स्वयं तय होती है; तब मुद्रा के मूल्य में गिरावट को मूल्यह्रास कहा जाता है और वृद्धि को मूल्यवृद्धि (appreciation)। अधिकांश देश, भारत सहित, इन दोनों ध्रुवों के बीच एक प्रबंधित प्लावन में खड़े हैं — दर बाज़ार-निर्धारित होती है, पर केन्द्रीय बैंक अव्यवस्थित उतार-चढ़ाव को सहज बनाने के लिए एक भागीदार के रूप में बाज़ार में प्रवेश करता है।

किसी अभिकथन-कारण प्रश्न पर हमला करने का तरीका यह है कि यह पूछने से पहले कि क्या एक दूसरे की व्याख्या करता है, हर कथन को अपने आप में परखा जाए, और यहाँ दोनों कथनों को एक-दूसरे के विरुद्ध परखा जा सकता है। अभिकथन नम्य दर को बाज़ार-निर्धारित बताता है। कारण फिर कहता है कि केन्द्रीय बैंक उस बाज़ार को तय करता है। यदि आप दोनों को स्वीकार करते हैं, तो आपने कहा कि कोई दर एक साथ बाज़ार-निर्धारित और प्राधिकार-निर्धारित है, जो एक विरोधाभास है — इसलिए इनमें से अधिक-से-अधिक एक ही सत्य हो सकता है, और अभिकथन में दी गई परिभाषा वही है जो पाठ्यपुस्तकीय रूप से सही है। इतना ही विकल्प (a) और (c) को हटा देता है, और चूँकि (A) स्पष्ट रूप से सत्य है, (b) भी हट जाता है। परीक्षा-कक्ष में साथ ले जाने योग्य सूक्ष्म बात यह है कि (R) प्रशंसनीय क्यों लगता है: भारतीय रिज़र्व बैंक वास्तव में विदेशी मुद्रा खरीदता और बेचता है, और जिस अभ्यर्थी ने रुपये को स्थिर रखने के लिए हस्तक्षेप के बारे में पढ़ा है, वह इस कथन को श्रेय दे सकता है। हस्तक्षेप केन्द्रीय बैंक को माँग और आपूर्ति का एक और स्रोत बनाता है, कभी-कभी एक प्रभावशाली स्रोत; यह उसे निर्धारक नहीं बनाता। यदि कारण कहता 'केन्द्रीय बैंक अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए हस्तक्षेप कर सकता है', तो यह सत्य होता — और तब भी अभिकथन की व्याख्या नहीं होता।

• नम्य या प्लावमान विनिमय दर — मुद्रा का बाह्य मूल्य विदेशी मुद्रा बाज़ार में विदेशी मुद्रा की माँग और आपूर्ति से तय होता है; गिरावट को मूल्यह्रास कहते हैं और वृद्धि को मूल्यवृद्धि।
• स्थिर या पेग की गई विनिमय दर — प्राधिकारी भंडार का उपयोग कर एक समता घोषित और रक्षित करते हैं; जानबूझकर घटाना अवमूल्यन है और जानबूझकर बढ़ाना पुनर्मूल्यन। इसलिए अवमूल्यन एक नीतिगत कृत्य है, मूल्यह्रास एक बाज़ार परिणाम।
• एक प्लावमान व्यवस्था में विदेशी मुद्रा की माँग आयातकों, बाह्य निवेशकों, यात्रियों, विद्यार्थियों तथा बाह्य ऋण चुकाते ऋणियों से आती है; आपूर्ति निर्यातकों, आवक विदेशी निवेश, प्रेषण (remittances) तथा विदेशी उधार से आती है। केन्द्रीय बैंक उस बाज़ार का एक भागीदार है, उसका निर्धारक नहीं।
• भारत एक प्रबंधित प्लावन चलाता है: रुपये की दर बाज़ार-निर्धारित है और भारतीय रिज़र्व बैंक समय-समय पर विदेशी मुद्रा बाज़ार में हस्तक्षेप करता है, न कि कोई समता घोषित और रक्षित करता है। भारत 1990 के दशक के प्रारंभ के सुधारों में बाज़ार-निर्धारित दर की ओर बढ़ा।

• केन्द्रीय बैंक के हस्तक्षेप को केन्द्रीय बैंक के निर्धारण के रूप में लेना। RBI विदेशी मुद्रा बाज़ार में व्यापार करता है; इससे भारत एक प्रबंधित प्लावन में रहता है, इससे दर प्रशासित नहीं बन जाती।
• अवमूल्यन तथा मूल्यह्रास को परस्पर बदल-बदल कर प्रयोग करना। अवमूल्यन एक स्थिर व्यवस्था के अंतर्गत घोषित समता में जानबूझकर की गई कमी है; मूल्यह्रास एक नम्य व्यवस्था के अंतर्गत बाज़ार से आई गिरावट है।
• किसी कारण को केवल इसलिए सत्य प्रमाणित करना क्योंकि वह ऐसा कुछ लगता है जो केन्द्रीय बैंक करता है। हर कथन को अभिकथन में दी गई परिभाषा के विरुद्ध परखें — यहाँ दोनों कथन असंगत व्यवस्थाओं का वर्णन करते हैं।

UPPSC बाह्य-क्षेत्र की अवधारणाओं को अभिकथन-कारण ढाँचे में रखता है और सामान्यतः कारण पर ही प्रश्न को तोड़ता है, जैसा यहाँ है; UPSC परिभाषा या परिणाम को प्राथमिकता देता है — परिवर्तनीयता का क्या अर्थ है, NEER तथा REER की गतिविधियों का क्या मतलब है, क्या अवमूल्यन अनिवार्य रूप से व्यापार संतुलन सुधारता है। दोनों ही शब्दावली को अनुमानित नहीं, ठीक-ठीक जानने का पुरस्कार देते हैं।

• अभ्यास — वास्तविक PYQ नहीं

  एक स्थिर विनिमय दर प्रणाली के अंतर्गत, सरकार द्वारा घरेलू मुद्रा के आधिकारिक मूल्य में जानबूझकर की गई कमी को क्या कहते हैं

  • (a)मूल्यह्रास (depreciation)
  • (b)अवमूल्यन (devaluation)
  • (c)पुनर्मूल्यन (revaluation)
  • (d)मूल्यवृद्धि (appreciation)

  उत्तर(b) अवमूल्यन (devaluation) — एक स्थिर या पेग की गई व्यवस्था के अंतर्गत एक नीतिगत कृत्य। एक नम्य व्यवस्था के अंतर्गत बाज़ार शक्तियों से आई मुद्रा-मूल्य में गिरावट मूल्यह्रास है; विपरीत जोड़ी है पुनर्मूल्यन (नीति) और मूल्यवृद्धि (बाज़ार)।

• अभ्यास — वास्तविक PYQ नहीं

  निम्नलिखित में से कौन-सा वर्तमान में भारत द्वारा अपनाई गई विनिमय दर व्यवस्था का सबसे अच्छा वर्णन करता है ?

  • (a)अमेरिकी डॉलर से जुड़ी एक स्थिर विनिमय दर
  • (b)एक प्रबंधित प्लावन, जिसमें दर बाज़ार-निर्धारित है और केन्द्रीय बैंक कभी-कभी हस्तक्षेप करता है
  • (c)एक शुद्ध स्वर्ण मानक
  • (d)वित्त मंत्रालय द्वारा प्रतिदिन घोषित एक दर

  उत्तर(b) एक प्रबंधित प्लावन — रुपये का बाह्य मूल्य विदेशी मुद्रा बाज़ार में तय होता है, जबकि भारतीय रिज़र्व बैंक समय-समय पर विदेशी मुद्रा खरीदकर या बेचकर हस्तक्षेप करता है, न कि किसी घोषित समता की रक्षा करता है।