BPSC 70वीं CCE पुनर्परीक्षा प्रारंभिक सामान्य अध्ययन · प्रश्न 140 / 142

सही — (d) कर। राजकोषीय नीति वह है जो सरकार अपने बजट के साथ करती है : वह राजस्व में क्या उठाती है और व्यय में क्या ख़र्च करती है। इसलिए उसके उपकरण हैं करारोपण, सार्वजनिक व्यय, सब्सिडी तथा हस्तान्तरण भुगतान, और सार्वजनिक ऋण — वह सब कुछ जो अनुच्छेद 112 के अन्तर्गत संसद के समक्ष रखे जाने वाले वार्षिक वित्तीय विवरण में आता है और जिसे वित्त विधेयक प्रभावी करता है। राजस्व की ओर कर केन्द्रीय उपकरण हैं, और सरकार इनका उपयोग केवल वसूली से कहीं अधिक के लिए करती है : माँग बढ़ाने के लिए दरें घटाई जाती हैं, माँग ठण्डी करने के लिए बढ़ाई जाती हैं, और व्यवहार को दिशा देने के लिए अलग-अलग रखी जाती हैं — यही कारण है कि तम्बाकू पर उत्पाद शुल्क, किसी आयात पर सीमा शुल्क तथा निगम कर में कटौती, तीनों ही काम करती हुई राजकोषीय नीति हैं। शेष तीनों विकल्प मौद्रिक नीति के हैं, और मौद्रिक नीति एक भिन्न संस्था की है। बैंक दर को रिज़र्व बैंक इस रूप में परिभाषित करता है कि वह वह दर है जिस पर वह विनिमय-पत्रों या अन्य वाणिज्यिक पत्रों को ख़रीदने या पुनर्भुनाने को तैयार रहता है; यह भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 की धारा 49 के अन्तर्गत प्रकाशित होती है, आरक्षित-आवश्यकताओं में कमी पड़ने पर दण्ड-दर की तरह काम करती है, और सीमान्त स्थायी सुविधा (MSF) दर के साथ संरेखित रहती है। नकद आरक्षित अनुपात वह औसत दैनिक शेष है जो किसी बैंक को अपनी शुद्ध माँग तथा सावधि देयताओं के प्रतिशत के रूप में रिज़र्व बैंक के पास रखना होता है, और जिसे रिज़र्व बैंक राजपत्र में अधिसूचित करता है। साख सीमा वह सीमा है जो केन्द्रीय बैंक इस पर लगाता है कि बैंक कितनी साख दे सकते हैं — यह उन चयनात्मक साख-नियन्त्रणों में से एक है जिन्हें वह मार्जिन-आवश्यकताओं तथा नैतिक प्रत्यायन के साथ चलाता है। इन तीनों में से हर एक रिज़र्व बैंक तय करता है, संसद उन पर मत नहीं देती, और इनमें से कोई भी किसी बजट में नहीं आता। एक ही कसौटी इस प्रश्न का और इस जैसे हर प्रश्न का उत्तर दे देती है : पूछिए कि लीवर कौन खींचता है। यदि वह वित्त मन्त्रालय बजट के माध्यम से खींचता है तो वह राजकोषीय है; यदि रिज़र्व बैंक अपनी मौद्रिक नीति समिति या अपनी नियामक शक्तियों से खींचता है तो वह मौद्रिक है।

• (a)साख सीमा — यह एक चयनात्मक, अर्थात् गुणात्मक, साख-नियन्त्रण है — केन्द्रीय बैंक बैंकों द्वारा दी जाने वाली साख की ऊपरी सीमा बाँध देता है, प्रायः किन्हीं विशेष क्षेत्रों के लिए, ताकि पूरी मुद्रा-आपूर्ति के बजाय किसी एक प्रकार के ऋण पर अंकुश लगे। यह रिज़र्व बैंक का उपकरण है। 'सीमा' शब्द से बजट की सीमा का आभास हो सकता है, और इसी से इसकी विश्वसनीयता आती है।
• (b)बैंक दर — वह दर जिस पर रिज़र्व बैंक विनिमय-पत्र या अन्य वाणिज्यिक पत्र ख़रीदने या पुनर्भुनाने को तैयार रहता है, जो RBI अधिनियम, 1934 की धारा 49 के अन्तर्गत प्रकाशित होती है और सीमान्त स्थायी सुविधा दर के साथ संरेखित रहती है। यह उत्कृष्ट परिमाणात्मक मौद्रिक उपकरण है — इसे बढ़ाना कसी हुई मुद्रा-नीति का संकेत देता है — और UPSC इसे बार-बार सूची में रखता आया है, ठीक इसी राजकोषीय-बनाम-मौद्रिक सीमा-रेखा की परीक्षा लेने के लिए।
• (c)नकद आरक्षित अनुपात — किसी बैंक की शुद्ध माँग तथा सावधि देयताओं का वह अंश जिसे उसे रिज़र्व बैंक के पास नक़द शेष के रूप में रखना होता है, और जो राजपत्र में अधिसूचित होता है। इसे बढ़ाने से वाणिज्यिक बैंकों के पास उधार देने को कम धन बचता है और साख सिकुड़ती है; घटाने से उल्टा होता है। यह लीवर पूरी तरह केन्द्रीय बैंक के पास है, इसलिए उपकरण मौद्रिक है।

समष्टि-आर्थिक प्रबन्धन की दो भुजाएँ इस बात से अलग होती हैं कि उन्हें चलाता कौन है और वे किस पर काम करती हैं। राजकोषीय नीति सरकार की है — केन्द्र के लिए संघीय वित्त मन्त्रालय और राज्यों के लिए हर राज्य का वित्त विभाग — और वह करारोपण, व्यय, सब्सिडी तथा ऋण के माध्यम से चलती है। भारत में उसका वैधानिक ढाँचा अनुच्छेद 112 के वार्षिक वित्तीय विवरण, प्रतिवर्ष के वित्त अधिनियम तथा राजकोषीय उत्तरदायित्व एवं बजट प्रबन्धन अधिनियम, 2003 से बनता है, जो घाटे का अनुशासन तय करता है। मौद्रिक नीति रिज़र्व बैंक की है और मुद्रा के मूल्य तथा मात्रा पर काम करती है। मई 2016 में RBI अधिनियम में संशोधन के बाद से यह नीति एक वैधानिक लचीले मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण ढाँचे पर चलती है : धारा 45ZA के अन्तर्गत केन्द्र सरकार, रिज़र्व बैंक के परामर्श से, हर पाँच वर्ष में एक बार उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर आधारित मुद्रास्फीति-लक्ष्य अधिसूचित करती है — 4 प्रतिशत, 2 से 6 प्रतिशत के सहन-दायरे के साथ, जो पहली बार अगस्त 2016 में अधिसूचित हुआ और हर पुनरीक्षण पर बनाए रखा गया — और धारा 45ZB के अन्तर्गत छह सदस्यों वाली मौद्रिक नीति समिति यह तय करती है कि उस लक्ष्य तक पहुँचने के लिए कौन-सी नीतिगत दर चाहिए। उपकरण भी इसी तरह बँटते हैं : परिमाणात्मक, जैसे रेपो दर, बैंक दर, CRR, SLR तथा खुले बाज़ार की क्रियाएँ; और गुणात्मक, जैसे मार्जिन-आवश्यकताएँ, साख सीमाएँ तथा नैतिक प्रत्यायन।

यह वर्गीकरण का प्रश्न है, और इसका उत्तर स्मरण से नहीं, छाँटने से आता है। हर विकल्प को एक ही प्रश्न से गुज़ारिए — इसे तय कौन करता है? बैंक दर : रिज़र्व बैंक, मौद्रिक नीति वक्तव्य के साथ घोषित। नकद आरक्षित अनुपात : रिज़र्व बैंक, राजपत्र में अधिसूचित। साख सीमा : रिज़र्व बैंक, उधार पर चयनात्मक नियन्त्रण के रूप में। कर : संसद, वित्त मन्त्री के प्रस्ताव पर, बजट में। केवल अन्तिम ही सरकार के राजकोषीय तन्त्र का निर्णय है, इसलिए केवल वही राजकोषीय नीति है। दो अतिरिक्त शब्द-संकेत इस छँटाई को भरोसेमन्द बना देते हैं। अर्थशास्त्र के किसी विकल्प में 'दर' शब्द लगभग सदा मौद्रिक होता है — रेपो, प्रतिवर्ती रेपो, बैंक दर, सीमान्त स्थायी सुविधा — क्योंकि दरें मुद्रा का मूल्य हैं। 'घाटा', 'शुल्क', 'उपकर', 'सब्सिडी', 'व्यय' तथा 'विनिवेश' लगभग सदा राजकोषीय होते हैं, क्योंकि वे बजट के हैं। जानने योग्य एकमात्र वास्तविक अतिव्यापन सार्वजनिक ऋण है : सरकार उधार लेती है, जो राजकोषीय है, पर उस ऋण का प्रबन्ध रिज़र्व बैंक सरकार के बैंकर के रूप में करता है — और यही कारण है कि UPSC ने मौद्रिक उपकरणों की सूची में सार्वजनिक ऋण को जान-बूझकर जाल की तरह रखा है।

• राजकोषीय नीति के उपकरण हैं करारोपण, सार्वजनिक व्यय, सब्सिडी तथा हस्तान्तरण भुगतान, और सार्वजनिक ऋण — ये सब अनुच्छेद 112 के अन्तर्गत प्रस्तुत संघीय बजट के माध्यम से चलते हैं
• बैंक दर वह दर है जिस पर रिज़र्व बैंक विनिमय-पत्र या अन्य वाणिज्यिक पत्र ख़रीदता या पुनर्भुनाता है; यह RBI अधिनियम, 1934 की धारा 49 के अन्तर्गत प्रकाशित होती है और सीमान्त स्थायी सुविधा दर के साथ संरेखित रहती है
• नकद आरक्षित अनुपात वह औसत दैनिक शेष है जो बैंक को अपनी शुद्ध माँग तथा सावधि देयताओं के प्रतिशत के रूप में रिज़र्व बैंक के पास रखना होता है, और जो राजपत्र में अधिसूचित होता है
• साख सीमा केन्द्रीय बैंक द्वारा चलाया जाने वाला चयनात्मक या गुणात्मक साख-नियन्त्रण है, मार्जिन-आवश्यकताओं तथा नैतिक प्रत्यायन के साथ
• मई 2016 में RBI अधिनियम में संशोधन कर लचीले मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण को वैधानिक आधार दिया गया : मुद्रास्फीति-लक्ष्य के लिए धारा 45ZA, जो हर पाँच वर्ष में 4 प्रतिशत CPI तथा 2 से 6 प्रतिशत के सहन-दायरे पर अधिसूचित होता है, और छह सदस्यों वाली मौद्रिक नीति समिति के लिए धारा 45ZB
• राजकोषीय अनुशासन का वैधानिक ढाँचा राजकोषीय उत्तरदायित्व एवं बजट प्रबन्धन अधिनियम, 2003 है, जैसे मौद्रिक नीति का ढाँचा संशोधित RBI अधिनियम है

• यह मान लेना कि मुद्रा तथा बैंकों से जुड़ी हर चीज़ राजकोषीय नीति है; बैंकों का नियमन केन्द्रीय बैंक करता है, और उसके उपकरण मौद्रिक हैं
• सार्वजनिक ऋण वाले अतिव्यापन को चूक जाना — उधार लेना राजकोषीय है, पर उस ऋण का प्रबन्ध रिज़र्व बैंक सरकार के बैंकर के रूप में करता है
• साख सीमा को बजट की सीमा समझ लेना; वह बैंकों के उधार देने पर लगी सीमा है, जिसे केन्द्रीय बैंक चयनात्मक साख-नियन्त्रण के रूप में लगाता है

BPSC यह वर्गीकरण अपने सबसे सीधे रूप में पूछता है — तीन मौद्रिक उपकरणों के बीच एक राजकोषीय — इसलिए अंक उसी को मिलता है जो बता सके कि कौन-सा लीवर कौन चलाता है। UPSC यही भेद कथन-सूची के रूप में पूछता है और जान-बूझकर एक ऐसी मद रख देता है जो सीमा-रेखा पर खड़ी है, जिसका सबसे प्रसिद्ध उदाहरण बैंक दर तथा खुले बाज़ार की क्रियाओं के बीच सार्वजनिक ऋण को बिठा देना है — और इससे उत्तर केवल संस्था के आधार पर छाँटने से नहीं बनता, अधिक सावधानी माँगता है।

• अभ्यास प्रश्न — वास्तविक PYQ नहीं

  निम्नलिखित में से कौन-सा भारत में मौद्रिक नीति का उपकरण नहीं है ?

  • (a)सांविधिक तरलता अनुपात
  • (b)खुले बाज़ार की क्रियाएँ
  • (c)सार्वजनिक व्यय
  • (d)रेपो दर

  उत्तर(c) सार्वजनिक व्यय — यह बजट में तय होने वाला राजकोषीय उपकरण है; शेष तीनों रिज़र्व बैंक चलाता है।

• अभ्यास प्रश्न — वास्तविक PYQ नहीं

  भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम की किस धारा के अन्तर्गत मौद्रिक नीति समिति गठित की जाती है ?

  • (a)धारा 42
  • (b)धारा 45ZA
  • (c)धारा 45ZB
  • (d)धारा 49

  उत्तर(c) धारा 45ZB — धारा 45ZA मुद्रास्फीति-लक्ष्य की अधिसूचना से सम्बन्धित है और धारा 49 बैंक दर के प्रकाशन से।